Was die D&O-Versicherung abdeckt
Die Directors-and-Officers-Haftpflichtversicherung (D&O) zahlt Abwehrkosten, Vergleiche und Urteile, wenn Aufsichtsratsmitgliedern, Führungskräften und mitunter Mitarbeitern pflichtwidriges Handeln in ihrer Leitungsfunktion vorgeworfen wird: Verletzung von Treuepflichten, Misswirtschaft, irreführende Angaben gegenüber Investoren, Verstöße gegen Gesetze oder Vorschriften. Ansprüche können von Aktionären, Investoren, Gläubigern, Wettbewerbern, Kunden, Aufsichtsbehörden und Regierungsstellen kommen. Börsennotierte Unternehmen, private Unternehmen und gemeinnützige Organisationen schließen D&O ab, jeweils mit angepassten Formularen.
Die drei Seiten des Schutzes
| Versicherungsvereinbarung | Wen sie schützt |
|---|---|
| Side A | Einzelne Geschäftsleiter und Führungskräfte, wenn das Unternehmen sie nicht freistellen kann oder will, zum Beispiel wegen Zahlungsunfähigkeit oder eines gesetzlichen Verbots. In der Regel gilt kein Selbstbehalt. |
| Side B | Das Unternehmen, dem erstattet wird, wenn es seine Geschäftsleiter und Führungskräfte freistellt. In der Regel gilt ein Selbstbehalt. |
| Side C | Das Unternehmen selbst (Unternehmensdeckung). Bei börsennotierten Unternehmen ist sie meist auf Wertpapierklagen beschränkt; die Formulare für private Unternehmen sind weiter gefasst. |
Viele Unternehmen kaufen zusätzlich eine Side-A-Difference-in-Conditions-Police, die darüberliegt und einspringen kann, wenn die Hauptpolice ausgeschöpft ist oder die Zahlung verweigert.
Freistellung und Recht
Das Gesellschaftsrecht der Bundesstaaten legt fest, wie weit ein Unternehmen seine Leitungspersonen freistellen darf. Section 145 des Delaware General Corporation Law (Gesellschaftsgesetz von Delaware), das für viele US-Kapitalgesellschaften gilt, erlaubt es Gesellschaften, Versicherungen für ihre Geschäftsleiter und Führungskräfte abzuschließen, und eine Änderung von 2022 gestattet ausdrücklich die Nutzung von Captive-Versicherungsgesellschaften für diesen Zweck. Versicherungsschutz ist besonders wichtig für Verluste, die ein Unternehmen nicht freistellen darf oder kann.
Typische Ausschlüsse
- Betrug und rechtswidrige Gewinne, die in der Regel erst nach einer rechtskräftigen Entscheidung greifen
- Ansprüche unter Versicherten (Insured versus Insured), mit Rückausnahmen wie Aktionärsklagen im Namen der Gesellschaft (Derivative Suits) und Hinweisgeberansprüchen
- Frühere und anhängige Rechtsstreitigkeiten sowie frühere Anzeigen
- Personen- und Sachschäden, die durch die Betriebshaftpflicht gedeckt sind
- Umweltverschmutzung, ERISA (durch die Fiduciary-Haftpflicht gedeckt) und häufig auch arbeitsrechtliche Ansprüche, die gesondert versichert werden
Was den Preis bestimmt
Underwriter prüfen Jahresabschlüsse, Verschuldung und Liquidität, Branche, börsennotierten oder privaten Status, geplante Börsengänge, Fusionen oder Kapitalbeschaffungen, Zusammensetzung und Governance des Aufsichtsgremiums, frühere Ansprüche und aufsichtsrechtliche Probleme sowie die gewünschte Deckungssumme und den Selbstbehalt. Börsennotierte Unternehmen sind dem Risiko von Wertpapier-Sammelklagen ausgesetzt, was ihre D&O in der Regel teurer macht als bei privaten Firmen ähnlicher Größe.
Wie Sie auswählen und wie die Schadenregulierung abläuft
D&O wird nach dem Claims-Made-Prinzip geschrieben, melden Sie daher Ansprüche und Umstände sorgfältig, halten Sie die Deckung ununterbrochen aufrecht und vereinbaren Sie beim Verkauf des Unternehmens eine Run-off-Police. Vergleichen Sie die Definition des Anspruchs (einschließlich aufsichtsrechtlicher Untersuchungen), die Aufteilungsklauseln, die Trennbarkeit des Antrags, die Zahlungsreihenfolge, die Einzelpersonen an erste Stelle setzt, und die Reihenfolge, in der Summen geteilt werden. Viele private Unternehmen kaufen D&O in einem Managerhaftpflicht-Paket mit Arbeitsrechtshaftpflicht (Employment Practices), Fiduciary- und Vertrauensschadendeckung.
Wenn ein Anspruch eingeht, informieren Sie den Versicherer, bevor erhebliche Abwehrkosten anfallen, denn viele D&O-Policen verlangen die Zustimmung zur Wahl des Rechtsbeistands und zu Vergleichen. Behördliche Vorladungen und informelle Untersuchungen gelten möglicherweise als Ansprüche oder auch nicht, melden Sie sie daher im Zweifel als Umstände. Halten Sie Sitzungsprotokolle und interne Kommunikation geordnet, denn sie entscheiden oft darüber, wie der Fall und die Aufteilung zwischen versicherten und nicht versicherten Angelegenheiten geklärt werden.
Internationale Programme
Geschäftsleiter ausländischer Tochtergesellschaften können Ansprüchen nach lokalem Recht ausgesetzt sein, und einige Länder verlangen, dass der Versicherungsschutz bei lokal zugelassenen Versicherern platziert wird. Multinationale Unternehmen kombinieren häufig eine US-Master-D&O-Police mit lokalen Policen in wichtigen Rechtsordnungen, damit Zahlungen dort erfolgen können, wo der Schaden entsteht. Polis Re hilft Ihnen, Versicherer zu vergleichen und für D&O und verwandte Managerhaftpflichtdeckungen Angebote anzufordern.
